一周大宗商品综述（3.20—3.24）
原油市场，原油尾盘受买盘推上涨，但周线仍下跌。NYMEX原油期货周五小幅上涨，受尾盘的一波买盘推动，交易商将注意力转移到石油输出国组织（OPEC）的减产监督会议上，因对于该组织减产努力不足以推动全球过剩下降的担忧日益上升。纽约时间3月23日13:30(北京时间3月24日2:30)，NYMEX 5月原油期货收升27美分或0.57%，报每桶47.97美元。布兰特原油期货上涨24美分或0.47%，报收于每桶50.80美元。美国原油期货周线下跌0.5%，布兰特原油期货周线下滑1.8%。市场参与者越来越担心，OPEC和其他产油大国达成今年上半年减产180万桶/日的努力，并不足以影响到自2014年以来一直打压油市的供应过剩。油价逾两周来一直处于颓势，此前一批美国库存报告显示，OPEC减产努力没有在削减全球供应过剩方面达到预想效果。本月迄今油价已经重挫约11%，因美国产量增加抵消了OPEC的减产，且美国库存膨胀提升了减产是否奏效的疑虑。Tradition Energy研究经理Gene McGillian表示，对于减产是否足以改变基本面前景的疑问很多。投资者的焦点转向本周末在科威特召开的的减产监督委员会会议上，观察是否会在会议上延长减产协议。分析师和交易商表示，油长们接下来几天预计作出利好的评论，可能有助于止住原油期货近几日直线下跌的走势。Herbert J. Sims Co.的资深副总裁Donald Morton表示，OPEC会议上有可能出现意外结果。油价可能自此快速向任何方向波动。在会议上，11个非OPEC产油国的减产力度也将受到检验，日前沙特与俄罗斯在减产力度方面出现了一些分歧。OPEC实质领袖沙特敦促俄罗斯到本月底加快减产步伐，达到减产30万桶/日的配额。但俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯不会在4月前达到此目标。市场摆脱了美国油服公司贝克休斯公布的利空数据的影响。该公司称，美国石油活跃钻机数连续第10周增加，在10个月的反弹过程中活跃钻机数翻了一番，能源企业借助原油价格反弹的契机增加对新产能的支出。数据显示，截至3月24日当周，美国活跃钻机数增加21座至652座，连增第10周并创1月20日该周来最大增幅。周四，沙特能源部官员表示，3月沙特向美国的原油出口较2月减少30万桶/日，未来几个月将维持在该水平。该官员称，预计出口下降符合OPEC协议宗旨，可能帮助减少美国原油库存，上周美国原油库存达到创纪录的5.33亿桶，部分由于受季节性因素影响，炼厂原油日加工量下降。Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow称，美国的库存仍处于纪录高位，鉴于近期价格下跌，我们看到一些空头回补。RBOB汽油期货收盘上涨1.5美分或0.82%，报每加仑3.0760美元。取暖油期货收升0.75美分或0.5%，至每加仑1.4976美元。
矿石市场，国产矿方面，本周国产矿市场趋弱运行。周初钢市震荡，商家心态尚能坚挺，但随着成品与外矿的大幅回落，钢厂的下调采购计划提上日程，唐山地区有国义、德龙、鑫达、港陆等，东北地区有通钢、新抚顺，凌钢其实也有下调打算。因此部分市场价格跟随跌了10-20元左右。但近期行情总是反复涨跌，后期成品降后成交好转，钢市也不排除回暖的可能，预计下周国产矿稳中观望为主。进口矿方面，本周走回调行情，前期反弹未破前高，久攻不破重新回调整理，港口现货依靠高成本支撑跌幅不及期矿，连铁主力移仓后，近月合约贴水幅度重新拉大。港现方面目前天津港58%杨迪550-560元/吨、澳洲PB粉675-685元/吨、63%巴粗660-670元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿595-605元/吨、65%卡拉加斯粉750-760元/吨； 矿山方面，FMG提高4月折扣后成交依旧不佳，但相较同品位的印粉还是颇具竞争力；钢厂仍多关注主流全粉以及比例较好的粉加块，对于中低品的关注偏少；港口全库存已经接近1.35亿吨，矿山无休止的发货将导致库存风险进一步上升。
农产品市场，CBOT大豆期货收跌1.6%，因预计美国种植面积增加。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘大幅下滑1.6%，因预期南美大豆作物丰收，且美国种植面积扩大。5月大豆合约收跌15-1/4美分，报每蒲式耳9.75-3/4美元。该合约录得2月16日来最大单日跌幅。本周大豆期货累计下跌2.5%，连跌三周，且在过去六周内第五周收低。豆油和豆粕期货同样下跌，豆油期货重挫3.3%，跌幅最大，5月合约在30日移动均线遭遇阻力后出现技术性回落。豆粕期货挫至三个半月低点。研究和经纪公司Allendale Inc预计，美国大豆种植面积为创纪录的8,882.5万英亩。周五公布的一项调查显示，截至3月1日美国大豆平均库存预计为16.84亿蒲式耳，将为2007年同期以来最高，且是上世纪四十年代以来第二高水平。咨询机构AgRural周五预计，截至3月23日巴西2016/17年度大豆收割面积完成68%，高于之前一周的62%，且略高于去年同期的67%。该机构3月初预计产量为1.07亿吨，下次预估将于4月7日公布。5月豆油合约收跌0.99美分，报每磅32.23美分。5月豆粕合约收跌2.5美元，报每短吨318.2美元。本周豆粕期货重挫3.4%，豆油期货小跌0.3%。CBOT大豆预估成交量为171,656手，豆粕为93,628手，豆油为116,823手。
汇市周评（3.20—3.24）
本周风险事件轮番袭来，朝鲜再次试射导弹，英国遭到恐怖袭击，特朗普的医保改革方案遇阻、推迟并最终被撤回。
日元作为避险货币自然受益于避险情绪的升温，另一方面黑田东彦也表示日本央行现在还没有撤出超大规模的货币宽松或者提高收益率目标。美元/日元四连跌后略微反弹，本周下跌逾1%至119.89，为去年11月末以来最低。
特朗普的医保改革方案的一波三折映射了他在位期间推行政策必不会一帆风顺，此前的穆斯林禁令其实早有预兆，因此市场开始担忧此前预期的财政政策利好可能无法落实，美元周二大跌，本周跌破100大关来到99.77，为逾1个半月低位。
周五(3月24日)，欧元/美元连续第四周走高，位于2月底触及的1.0828年内高位略下方，因过去一周市场围绕解除特朗普交易而展开，抛售美元相关资产，周三华尔街遭遇了去年10月以来最糟糕单日表现。并无重大消息驱动外汇市场走势，最相关的数据为良莠不齐的美国成屋销售数据和本周五的欧洲PMI数据，其表明经济继续保持增长，根据Markit 3月初值表明增速创下逾五年之最。
在本周收盘之前，投机兴趣在等待美国政治进展，主要货币对陷于交投区间，但美元兑一篮子货币总体走软。美国国会将对特朗普总统的医保议案进行投票，特朗普在赢得党内足够票数支持方面面临重重困难。议案于周四进入众议院，目前尚不确定能否成功通过。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，尽管医改法案对金融市场来说并非最紧要之事，但其被视作对特朗普新政府的一个测试，因如特朗普失败，那么税收改革或大规模基建投资的希望将继续降低，因此暗示美股和美元将走低。
技术上，Bednarik认为，欧元/美元已经上涨至主要阻力区域，在小幅回撤之前一度攀升至1.0824。不仅是2月高位位于1.0828，而且1.0820是该货币对自美国大选以来跌势的50%回撤位。自上述高位的回撤相当温和，因该货币对仍位于1.0760上方，表明卖盘兴趣相当有限。
来源：上海市商务发展研究中心 |
